汇率是两种货币之间兑换的比率,也就是使用一国货币表示的另一国货币的价格,汇率会因为利率、通货膨胀、政治、经济等原因而变动。汇率是影响贸易收支的重要因素,一般来说,汇率下降,会起到促进出口、限制进口的作用;反之,汇率上升,则起到限制出口、增加进口的作用。外汇风险,主要是指因汇率波动导致外贸交易出现亏损等问题引发的风险。
一、外汇风险分类
(一)交易风险。是指企业在交易活动中用外币成交,由于汇率波动,结算时的汇率与交易发生时的汇率不同而引起收益或亏损的风险。
(二)经济风险。汇率的变动会引起企业产品的成本和收益变动,成本、收入中外币所占比重越大受汇率波动的影响也将越大(如加工贸易),企业的经营活动现金流量也将发生变化。
(三)折算风险。汇率波动时,在企业资产负债表中,用外币计量的项目的金额必须按本币重新核算计量,由此产生折算风险。但这种折算风险所带来的损益并不是真实的交易损益,只是一种账面损益,但会影响企业的资产负债表的报告结果,进而影响投资人对企业真实经营情况的判断,进而影响投资决定。
三种外汇风险对比
风险类型 | 产生原因 | 会计处理 | 衡量范围 | 影响周期 |
交易风险 | 合同签订日与资金收付日或清算日不同,期间汇率有波动 | 计入财务费用,影响企业利润及现金流 | 已确定但未发生后的外币合同 | 短期 |
经济风险 | 整体汇率环境发生变化 | 主要影响企业的现金流 | 公司整体经营 | 中长期 |
折算风险 | 跨国公司编制合并报表时必须将外币项目折算为本位币,折算汇率与外币项目入账汇率不同 | 计入其他综合收益-外币报表折算差额,属于汇兑损益 | 已列账的外币项目 | 短期 |
二、外汇风险应对策略
企业的外汇风险管理应具有前瞻性,减少企业未来现金流量因外汇风险波动的可能性,应对策略分为经营对冲和金融对冲。
(一)经营对冲。关于经营对冲的策略研究较为成熟,主要是扩大海外投资、调整外币资本结构、匹配外币收支,经营对冲注重长期风险控制。
(二)金融对冲。金融对冲应对的是交易风险与折算风险,对于中短期的外汇风险具有较好的管理效果。常用金融衍生工具有:外汇远期合约(汇率锁定)、外币借款、外汇期权、货币掉期合约(货币互换)。