众筹开店、众筹买车、众筹影视……随着“大众创业”、“互联网+”以及“众创空间”等引领的创业浪潮兴起，近年来“众筹”一词频频出现。它让一些融资困难的中小企业看到了希望，也成了不少创业者的救命稻草。

　　什么是众筹？它面临哪些问题？四川该怎样发展股权众筹？在省长尹力主持召开的省政府第130次常务会议上，西南财经大学金融学院院长张桥云讲解了股权众筹的发展、监管与建议有关内容。来，一起当一盘“旁听生”↓

　　什么是众筹？

　　互联网时代，人人都在谈众筹，人人都在学众筹。虽然很热，还是有人会问众筹到底是何方“神器”？别急，张桥云教授给大家作科普。

　　什么是众筹？张桥云教授给出概念——众筹（Crowdfunding），指项目发起人通过互联网向投资人发布其创意、产品或项目，以实物、服务或股权等为回报募集资金的直接融资模式。众筹融资主要包括三个要素：筹资人、平台和投资人。

　　众筹分为好几种，其中一种，就是股权众筹。数据显示，截至2015年12月31日，我国正常运营众筹平台共有283家，累计成功筹资金额近140亿元。

　　3个关键词带你了解股权众筹

　　众筹一词是个“舶来品”，2011年股权众筹进入中国，2015年被称为“股权众筹元年”。张桥云教授在此介绍了股权众筹的发展现状和趋势，一起来看看↓

　　概念——

　　股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。

　　从融资行为的法律属性来看，股权众筹与传统银行借款、资本市场股（债）融资等传统模式的主要区别在于：一是融资项目的初创、小额、高风险特性；二是合格投资人通过网络平台投资的融资机制。从这个意义上讲，股权众筹特别适合双创企业融资！

　　现状——

　　股权众筹面临增长快、盈利难、跑路多的现实状况。2015年10月-2016年3月，全国开展众筹业务的280多家平台之中，仅有个别平台实现盈利。近三成众筹平台出现危机，有84家已经倒闭或转型。2016年4月底，全国正常运营的股权众筹平台只有132家。

　　趋势——

　　张桥云教授说，可以预见“股权众筹”未来可能分为两种类型：一是大多数平台将回归私募股权投资基金，可以通过互联网，但突出“私募”属性，即非公开、特定对象和200人，不过严格讲这种形式已经不能叫“众筹”了。二是“公募”式众筹，强调“公开、小额、大众”。

　　股权众筹如何监管？

　　受资本市场热捧，股权众筹近年来得以迅速发展。不过，众筹热的背后，也面临着行业规范以及监管机制等方面的诸多问题。

　　张桥云教授说，从国际经验来看，各国一般在企业类型、融资规模、信息披露、平台运行、合格投资者及保护等几个方面对有关各方进行约束。近年我国发生的平台“跑路”，除了项目质量差外，主要是股权众筹平台触碰红线：非公开、200人、资金池。根本原因是我国还没有一部完整的规范股权众筹发展的法律。

　　监管依据——

　　目前，我国对股权众筹的监管，主要依据《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》、《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》、《互联网金融风险专项整治工作实施方案》四个文件。

　　监管内容——

　　监管内容涉及平台及作用、宣传与推广、发行方式、合格投资人、投资者保护、筹资人等多个方面。根据上述《意见》、《通知》和《方案》规定，主要包括是否披露企业的商业模式、经营管理、财务、资金使用等关键信息，不得误导或欺诈投资者；是否进行公开宣传和向合格投资者之外的单位和个人募集资金；股东人数是否累计超过200人；是否以股权众筹名义募集私募股权投资基金；是否“明股实债”或变相乱集资；是否落实客户资金第三方存管要求等。

　　发展股权众筹，四川可以怎么做？

　　作为一种新兴的融资方式，股权众筹具有许多传统融资渠道难以比拟的优势，能有效解决中小微企业以及创业者的融资难题。不过，目前四川没有一家在全国有名的众筹平台。

　　四川如何发展股权众筹呢？对此，张桥云教授提出了以下五点建议：

　　一是股权众筹是推动“双创”的最佳融资方式，在清理整顿完成后必将迎来一个新的发展机遇。我省应高度重视、积极发展股权众筹。

　　二是结合中央清理整顿互联网金融契机，排查风险，规范发展，重点支持1-2个品质好的四川众筹平台。也可考虑与百度、阿里、京东、苏宁等合作建设或引进众筹平台。

　　三是结合成都高校多、科研实力较强，特别是高新区科技企业集中和各地建设“双创”孵化园的优势，为项目提供展示、路演、创业辅导、投融资对接、业务拓展等全方位服务。依托成都“菁蓉汇”，打造“菁蓉”众筹品牌。

　　四是我省及市州政府可建立“双创”引导基金，采取“引导基金领投+社会大众跟投”模式，推动股权众筹和“双创”发展。

　　五是可建立众筹股权交易市场，提供众筹股权登记、交易、质押服务，提高众筹股权流动性。可行办法是在现有“成都（川藏）股权交易中心”或“四川金融资产交易所”增加众筹股权服务功能。

　　省长点评

　　省长尹力说，股权众筹是现代金融领域里的一种新模式。在社会转型发展过程中，金融发挥着重要作用。发展股权众筹，四川在某些方面比别的省份落后，但“后发”也有优势，四川可以借鉴其他省份成功的做法，组织资源、找准领域进行突破，实现后发先至。